Geenstijl

Bitcoins. Geld zonder regering, betaalmiddel zonder belastingheffing, munteenheid zonder chartaal geld. Mariomuntjes 2.0. Blijvertje voor de toekomst, of een virtuele bubbel zo groot als een financiële bubbel? Het koersverloop zegt: ff wachten nog. Botnets zeggen: hee leuk die muntjes. Bitliebers roepen: Revolutie!. Internet doet de buzz, met extra dank aan Cyprus & Dieselboom. En Seven, oldskool reaguurder en iemand Die Dingen Weet, zegt: ponzi scheme! Hieronder legt hij uit waarom de revolutionaire munt tevens een virtuele bubbel is. Lezen = begrijpen. Bitcoin, de momenteel zeer in de belangstelling staande digitale peer2peer munt, werkt als een soort ponzi scheme. Het multi level marketing (MLM) achtige piramidespel bitcoin draait in feite om mining. De miners vangen een fee over elke toekomstige transactie/uitgave met hun bitcoins binnen het bitcoinnetwerk. De eerste miners vangen exponentieel meer fees dan latere. Minen wordt daarnaast gedurende de tijd dat het netwerk groeit steeds lastiger en minder lucratief, en stopt uiteindelijk in zijn geheel. Door dat systeem krijgen de eerste miners een substantieel deel van de bitcoins en kunnen ze de meeste transaction fees verwachten. De belangrijkste kopers & gebruikers van bitcoins zijn derhalve, niet verrassend, de miners zelf. Zij hebben belang bij het feit dat bitcoins circuleren, waarde hebben en hopen dat meer mensen het gebruiken.

Elke piramide (en elk MLM-systeem) stopt zodra er geen nieuwe toetreders meer zijn, waardoor de laatste instappers met waardeloze bitcoins overblijven. Net als de piramidespeler die geen nieuwe speler meer kan vinden, of de MLM-verkoper die geen nieuwe sub-distributeur voor zijn inmiddels zwaar overgewaardeerde goederen kan vinden. (Bij multi level marketing wordt een voorraad van iets relatief waardeloos verkocht tegen een veel te hoge prijs waarbij het product dient om het verhaal van (sub-)distributeurs geloofwaardig te houden.) Uiteindelijk zal de vraag naar bitcoins ooit crashen omdat als alle potentiële coins zijn gemined (iets wat voor normale computers tegenwoordig al snel meer aan stroom kost dan het oplevert), de toestroom van nieuwe miners ook stopt. De grootste groep bitcoin gebruikers zijn de miners van bitcoins zelf. Deze miners zijn nu vaak ook de bitcoin promoters die de waarde van hun investering willen beschermen, om op zijn minst terug te verdienen wat ze erin hebben geïnvesteerd, en om er indien mogelijk natuurlijk aan te verdienen. De kans dat bitcoins hun substantiële waarde behouden puur als ruilmiddel acht ik daarom klein. Het loterij-aspect van het minen van bitcoins is de grootste incentive voor nieuwe miners en gebruikers. Als dat wegvalt, stopt de groei van miners en daarmee uiteindelijk ook de aanwas van nieuwe gebruikers. Waarmee late instappers dus zonder mining-mogelijkheden achterblijven. Gestaag groeiende bubble Het systeem is in feite een slow ponzi scheme (wiki). De uitbreiding van het netwerk gaat in een vast tempo van 1 blok per 10 minuten, ongeacht het aantal miners. De standaard beloning voor het vinden van een block met een kleinere hash dan de vorige is voor de eerste serie van 210.000 blocks 50btc (btc = bitcoin). Deze beloning halveert na elke 210.000 blocks en staat inmiddels op 25btc. De eindigheid van de aangroeiende bodemlaag van de piramide lijkt ver weg in tijd, maar dit valt te bezien. Ruim de helft van de bitcoins die theoretisch kunnen bestaan, bestaan al: "In November 2012, half of the total supply was generated, and by end of 2016, three-quarters will have been generated", zo is te lezen op de wiki. De toename per 10 minuten van bitcoins halveert namelijk na elke 210.000 blocks. De moeilijkheid om een block te vinden neemt automatisch toe met het aantal miners en de rekenkracht van hun specialistische mining computers (cq rekencentra). Het is inmiddels een factor 7 miljoen hoger dan de eerste blocks. De beloning voor het vinden van een nieuw block halveert elke 210.000 blocks. Omdat een block vinden gemiddeld 10 minuten duurt, is de beloning gehalveerd na circa 4 jaar. Kwoots uit de mijnen

It's the most ridiculous bubble in ages and its bust will be legendary. (..) Once reality sinks in, people are going to suffer, not only because of their losses but also because of the dream. And there is a far greater issue here: Bitcoin's failure will provide regulators with the ideal excuse to clamp down on free market units. realcurrencies (h/t @adamcurry)

Since each cryptographic solution is finite and singular, and each one gets progressively harder to discern, those who first initiated Bitcoin were rewarded with a large number of easily-mined coins for a very cheap "investment" while the computational difficulty of "extracting" each additional one goes up. That means that if you were one of the early adopters you get paid through the difficulty of those who attempt to mine coins later! That is, your value increases because the later person's expenditure of energy increases rather than through your own expenditure of energy. If that sounds kind of like a pyramid scheme, it's because it is very similar to how the "early adopters" in all pyramid schemes get a return -- your later and ever-increasing effort for each subsequent unit of return accrues far more to the early adopter than it does to you! market-ticker.org (h/t @fluutekies )

BitCoins have an upper limit on how many can be produced, approximately 21 million if we take the creator's word for it. BitCoins are almost infinitely divisible however, so they can still be used quite extensively once the upper limit on the number has been reached. However the complexity in mining a BitCoin increases considerably over time as they start to become mined out and is accelerated by the number of people participating in the network. Thus the true benefactors of the BitCoin system are those who were in it from the beginning as back then it was relatively easy to generate BitCoins and thus they could amass quite a large amount of wealth in a short amount of time. therefinedgeek (h/t @jvkup)

Iedereen die toen niet instapte is nu geen miljonair Dat het in feite een piramidespel is 'ontgaat' veel nieuwe gebruikers, terwijl alle aanwijzingen die ze zelf geven daar toch naar hinten. Zie bijvoorbeeld deze relatief nieuwe gebruiker: "Wel grappig dat je dat zegt, dacht drie jaar geleden precies zo. Daarom niet gaan minen, dan was ik nu miljonair geweest." Bovenaan de piramide, degene die in het begin relatief eenvoudig de eerste gratis bitcoins kon minen en relatief veel transactiefees vangt, staat natuurlijk de bedenker van het systeem, een (of meerdere) nog altijd anonieme programmeur(s) met de nickname Satoshi Nakamoto en de eerste schare gebruikers, in dit geval de 'onderwereld' op het net. Concluderend Dit blog schrijf ik vooral als waarschuwing, omdat het idee van een ruilmiddel los van een staat in tijden van crisis nogal aanslaat, niet in het minst bij libertaire geesten. Er is in principe niets mis met het idee van een private, autonome munt, maar bitcoins zijn helaas zo ontworpen dat ze de top rijk maken ten koste van de rest. Eigenlijk net als in de 'echte' financiële wereld. Was getekend: @Seven__